ha obtenido un resultado positivo del 2,13%.
La rentabilidad interanual a esa
fecha era del 5,2137% y la rentabilidad anualizada desde el origen
del 4,41%. A 31 de marzo pasado, la composición de la cartera del fondo era la
siguiente: el 17,95% en renta variable,
en su mayoría en zona euro; el 49,01% en
renta fija, repartido entre renta fija privada y pública; el 7,74% en otras inversiones o activos alternativos y el 25,30% en tesorería y repos.
La rentabilidad del fondo a esta fecha es similar a la
media del sector, ya que los fondos con exposición más alta a la renta
variable, lógicamente han obtenido mayor rentabilidad por el buen
comportamiento de la renta variable en los primeros meses de este año. En
nuestro caso, la fuente de rentabilidad
fundamental ha sido también la renta variable, ya que la renta fija apenas ha
aportado rentabilidad al fondo. La duración de la cartera de renta fija sigue
siendo muy baja, inferior a los dos años, con un porcentaje importante de la
cartera en tesorería y repos, ya que las
escasas rentabilidades que ofrece la renta fija no compensa invertir en activos
con plazos largos, por el riesgo de tipo de interés, con el quebranto que
supondría en la valoración de la cartera
un incremento de tipos, como es previsible en los próximos meses.
El patrimonio
gestionado en la cartera del fondo al 31-mar-2017, es de 224’5 millones de euros, con un total de 4.714 participes, incluyendo los partícipes de
prestación definida y en suspenso.
Modificación en la Política de Inversiones
y en la Estrategia de Inversiones para el año 2.017
En la reunión de la Comisión de Control celebrada el
pasado día 27 de abril, donde se
aprobaron las cuentas del fondo del ejercicio 2.016 y la gestión del mismo
realizada por la gestora UNCORP VIDA, también se aprobó una propuesta de modificación de la Declaración de la
Política de Inversiones y la estrategia de inversiones para este ejercicio 2.017,
que tenía el consenso entre la gestora y nuestros asesores de inversiones
(Willis Towers Watson) y ya había sido presentada en la
reunión anterior de la comisión de control para su estudio.
Con respecto a la renta variable, se decide mantener la
exposición actual, con un máximo del 25% y un valor neutro del 15%, sobre el
total de la cartera, no modificando tampoco el Benchmark o índice de
referencia. Actualmente la renta variable se encuentra en valores máximos a
nivel global y aunque tenga mayores expectativas de rentabilidad, tiene una
gran volatilidad, por lo que supone un riesgo elevado incrementar su
exposición. En renta fija y otras inversiones, es donde se considera más
necesario realizar algunas modificaciones, por el volumen que representan en la
cartera y por la necesidad de invertir en activos con una adecuada correlación
rentabilidad-riesgo, aprobándose las
siguientes modificaciones:
1. Se
incrementa el peso de la inversión en fondos de Retorno Absoluto del 5% al 10%, dentro de la cartera de renta fija.
Además se modifica el objetivo de
volatilidad diaria del 3% al 5%.
2. Con
objeto de ampliar la diversificación territorial, se incluye hasta un máximo del 3% en renta fija de Estados Unidos.
3. Incorporación
de High Yield (bonos de alto
rendimiento) a la cartera de Renta Fija,
con un peso máximo del 5%,
preferentemente a través de fondos, aplicando restricciones a la inversión
directa o en subordinadas.
4.Incremento
del peso de los llamados Activos
Alternativos u Otras Inversiones, desde el 5% actual hasta el 8%, desglosado en un máximo del 3% en Loans (préstamos);
otro 3% en Private Equity (capital riesgo) y hasta un 2% en Inmobiliario e
infraestructuras, mediante fondos cotizados.
Estas modificaciones suponen una mayor diversificación en
las inversiones en renta fija y activos alternativos u otras inversiones,
estableciendo para estos nuevos activos, hasta un máximo del 18% de la cartera
en activos de renta fija y del 8% en inversiones alternativas, pero con mayores
posibilidades de rentabilidad, aunque también con un ligero incremento del
riesgo. El resto de la cartera de renta fija se mantendría invertida en activos
de escaso riesgo, aunque con escasas posibilidades de rentabilidad, en el corto
plazo con baja duración, con un peso importante en tesorería.
Rentabilidad
Histórica Fondo De Pensiones De Empleados Unicaja.
|
EJERCICIO |
IPC |
RENTABILIDAD FONDO UNICAJA |
DIFERENCIA |
|
2003 |
2,60% |
4,19% |
1,59% |
|
2004 |
3,20% |
5,88% |
2,68% |
|
2005 |
3,70% |
5,52% |
1,82% |
|
2006 |
2,70% |
4,52% |
1,82% |
|
2007 |
4,20% |
4,24% |
0,04% |
|
2008 |
1,40% |
-1,50% |
-2,90% |
|
2009 |
0,80% |
6,08% |
5,28% |
|
2010 |
3,00% |
0,02% |
-2,98% |
|
2011 |
2,40% |
2,00% |
-0,40% |
|
2012 |
2,90% |
7,07% |
4,17% |
|
2013 |
0,30% |
10,52% |
10,22% |
|
2014 |
-1,00% |
8,15% |
9,15% |
|
2015 |
0,00% |
2,28% |
2,28% |
|
2016 |
1,60% |
3,02% |
1,42% |
|
2017 |
0,00% |
2,13% |
2,13% |
.
.
La rentabilidad del fondo, desde su constitución, ha superado la inflación anual todos los años,
salvo los años 2.008, 2.010 y 2.011.
Especialmente los resultados han sido muy buenos durante tres años consecutivos
(2.012, 2.013 y 2.014), que han
superado ampliamente la inflación, así como, también han superado la media del
mercado. En los últimos años, donde las posibilidades de rentabilidad son más
reducidas, con tipos próximos a cero en la renta fija y gran volatilidad en la
renta variable, el fondo ha conseguido rentabilidades razonables, superando claramente
a la inflación española y al conjunto del mercado, con un riesgo o volatilidad
menor.
Los
representantes de CCOO estamos a tu disposición para cualquier consulta que
desees hacernos. Para ello, puedes contactar con Antonio García, Paqui Ureña o Maribel Casquet,