La rentabilidad de HAZIA ha sido del 2,4% al cierre de abril.
HAZIA MAYO 2017
La rentabilidad
de HAZIA ha sido del 2,4% al cierre de abril.
Si la bolsa se mantuviese en los valores actuales
(Eurostoxx alrededor de 3.600), cerraríamos el 2017 cerca del 4,5%. Si la bolsa
subiese un 25% superaríamos el 8% anual y con bajadas del 25% bajaríamos al 0%.
Con lo que es más que previsible que, en 2017 se
cumpla con EL OBJETIVO DE ?obtener
rentabilidades que superen la inflación, y por tanto que garanticen el
mantenimiento del valor de los saldos de los socios?.
Previsiones de crecimiento del IPC (%)
La situación de la cartera de
Hazia,
a finales de abril, es:
1. Renta fija aproximadamente el 72%. Con una vida media de 35 meses y a un TIR
medio del 2,8% (con efectivo), hace 5 años superaba el 4%.
2. Resto: el 25% en renta variable y
del 3% en inversiones alternativas
LA GESTION EN EL PASADO ha hecho de Hazia una de las
entidades de empleo (EPSV y FP) más rentables del país. Sin periodos negativos
ni sobresaltos.
Pero en el futurolas rentabilidades de los próximos
años irán inevitablemente
descendiendo, de hecho en los últimos dos años no estamos a la cabeza en cuanto
rentabilidad (pese a haber sido buenos años para Hazia). Las reinversiones de la renta fija hoy se
hacen a tipos bastante inferiores al 1%, lo que hará descender la rentabilidad
media de esa cartera y por ello dependeremos cada vez más de la renta variable
y/o de otro tipo de inversiones ¿?.
Entre 2017-2020 vence el 40% de lo invertido, ¿en que
lo reinvertiremos para garantizar el cumplimiento del objetivo de superar el
IPC? ¿? En los próximos meses, y con nuevos representantes en los Órganos
de Gobierno, habrá que debatir sobre el futuro en las inversiones de Hazia. El gráfico siguiente, realizado por el gestor,
teoriza sobre este futuro, y augura uno menos brillante que el pasado ¿????
(El gráfico asume para el caso optimista una subida de las
bolsas del 7% anual, una recuperación de los tipos de interés de reinversión al
3% y un rendimiento para las inversiones alternativas del 4%. En el caso normal las cifras serían 5%
la renta variable, 2% los tipos y 2,5% para las inversiones alternativas. El caso pesimista estima un -5% anual
para las bolsas, unos tipos de reinversión del 0,5% y rendimiento nulo para las
inversiones alternativas)
Mayo de 2017
CCOO-
Kutxabank