Eduardo Segovia.- 24/08/2011 (06:00h) (EL CONFIDENCIAL)
(BMN) será la primera entidad que pedirá prórroga al Banco de España para
tratar de recapitalizarse de forma privada antes de ser nacionalizada. BMN ha
optado por la salida a bolsa ante la imposibilidad
de lograr ofertas suficientes
para cumplir las exigencias del Real Decreto-Ley
de recapitalización, 637 millones. Y tal como están los mercados, es
impracticable que culmine su salto al parqué antes de la fecha tope del 30 de
septiembre, con lo que necesita un aplazamiento como mínimo hasta diciembre. Y
si es posible, hasta marzo.
La fusión de las cajas de Murcia, Granada,
Penedès y Sa Nostra ha intentado hasta ahora captar capital de inversores
privados, e incluso llegó a estar cerca de un acuerdo con el fondo Carlyle.
Pero éste, ante la desconfianza generalizada por la crisis de la deuda y
bancaria, decidió congelar sus inversiones en la zona euro, entre ellas la de
BMN.
Fuentes cercanas a la entidad aseguran que hay
tres ofertas en fondos extranjeros, entre los que se encuentran Apax y
TPG. Sin embargo, tal como adelantó El Confidencial a
principios de agosto, ninguna de ellas se acerca a las necesidades de capital
de BMN, y algunas fuentes las sitúan por debajo de 250 millones. El derrumbe de
los mercados y la intervención de la
CAM -con un
mensaje muy negativo después de que el BdE asegurase que ninguna entidad
necesitaba más capital- han reducido todavía más las valoraciones con que
lograron salvar sus salidas a bolsa Bankia y Banca Cívica.
Con estas valoraciones, la entrada de fondos
privados o la salida a bolsa obligarían a BMN a vender más del 50% del
capital, con lo que las cajas perderían el control y, según la reforma
de la LORCA,
deberían transformarse en fundaciones, algo que no está dispuesta a aceptar
ninguna entidad no intervenida.
El aplazamiento debe solicitarse al Banco de
España antes del 10 de septiembre. Hasta ese día, los gestores
de la entidad, encabezados por Carlos Egea, intentarás
conseguir una oferta aceptable. Si no la hay, como todo indica, pedirán la
prórroga, para lo cual es requisito imprescindible haber contratado un banco de
inversión (Nomura en este caso) y haber remitido el folleto de OPV
a la CNMV,
proceso en el que se encuentra actualente. De esta forma, pretende evitar la
entrada del dinero público del FROB en su capital, es decir, su
nacionalización.
La prórroga no está garantizada
Estas prórrogas, contempladas en la disposición
transitoria primera del citado Decreto, no son automáticas, sino que el Banco
de España debe decidir en cada caso si las concede o no. Y en
junio era reacio a hacerlo, como manifestó públicamente el subgobernador Javier
Aríztegui. Ahora bien, fuentes cercanas al supervisor reconocen que
«desde junio hasta ahora han pasado muchas cosas», principalmente el
derrumbe del sector financiero en las bolsas. Lo cual puede abrir la mano del
supervisor.
Ahora bien, las citadas fuentes advierten de que
el gobernador Fernández Ordóñez tiene que ponderar muy bien si
es preferible lanzar un mensaje de contundencia y recapitalizar a todo el
sector en la fecha prometida, aunque sea con dinero público (en la línea de lo
que hicieron hace más de dos años el resto de países europeos), o bien dar
tiempo al sector financiero español para que demuestre su capacidad de captar
dinero privado. Sin perder de vista las probabilidades de que los mercados
estén mejor en un plazo de tres o seis meses.
Concretamente, el Decreto establece que
«dado que podrían suscitarse algunas cuestiones que podrían retrasar el
cumplimiento, relacionadas con las operaciones o trámites que pudieran que
tener que llevar a cabo las entidades, y que en algunos casos pudieran ser
numerosos, el Banco de España podrá autorizar un aplazamiento de hasta un
máximo de 3 meses sobre la fecha anterior y, con carácter excepcional, en casos
de salidas a bolsa, y siempre y cuando se hayan cumplido un conjunto de hitos
que generen certeza sobre la decisión y la cuantía de la emisión, podrá
prorrogar la ejecución hasta el primer trimestre de 2012».